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比尔·格罗斯坠落神坛 昔日“老债王”业绩泯然众人

2018-12-16 11:08:12来源:凤凰网 热度:分享:

比尔·格罗斯坠落神坛 昔日“老债王”业绩泯然众人

昔日“老债王”业绩泯然众人

中国证券报

□本报记者陈晓刚

“从我自己的利益角度考虑,我的全部身家都在这里,怎么会去睡觉或是休假?”今年以来,有媒体屡屡报道称,由于今年业绩惨淡,比尔·格罗斯已经“破罐破摔”,不太关心自己的基金表现。针对质疑,格罗斯显得十分无奈。

作为驰骋市场40多年,有“债券之王”美誉的格罗斯,还没有完结的2018年实在是一场噩梦,他在今年连续遭遇暴击,管理的4只基金全部陷落,其身家也大幅缩水。

2月先遭当头棒喝

格罗斯管理的骏利亨德森全球无限制债券基金今年一整年都不太顺。2月上旬,美联储可能加快升息节奏的预期突然导致金融市场出现大幅波动。骏利亨德森全球无限制债券基金的净值在2月5日一天就下跌0.83%,2018年的回报率骤然出现负值。这是该基金净值自2016年12月30日以来出现的最大单日跌幅;同时该跌幅也创下了晨星公司追踪的64只资产超过2000万美元非传统债券基金的最差单日表现记录。

此前披露的投资组合数据显示,骏利亨德森全球无限制债券基金近四成资金投向了投资级美国债券,超过两成资金投向了高收益美国债券;在地区市场选择上,超过七成的资金投向美国市场。许多市场人士很惊讶,若按上述投资组合,为什么格罗斯的基金会出现如此大的损失?

很快,一些财经媒体猜出了答案。格罗斯的基金之所以大亏,很可能是因为他一直在做空波动性,比如卖出一些价外看跌期权,并获取一次清偿权利金,若市场能够一直保持稳定,格罗斯将获利不菲。事实上在今年2月之前,做空波动性的策略一直是美股市场上稳赚不赔的好买卖。然而,2月以来市场大起大落实在恐怖,代表波动性的VIX恐慌指数大幅飙升。格罗斯败在没有料到市场风向来了180度的大转变。

5月又逢意大利“黑天鹅”

2月初的暴亏后,格罗斯为提高基金回报率竭尽全力。从申报文件中可以看到,格罗斯将其期货风险敞口的平均水平大幅提高,并对衍生品大规模押注。一个多月后,骏利亨德森全球无限制债券基金2018年回报率再度回到正值。但格罗斯忽略了一点,投资期货以及相关衍生品确实可以大幅提高回报,但也可能造成异乎寻常的亏损。

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